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Cinco Días Blogs
Washington-Barcelona
Profesor de la Escuela de Administración de Empresas. Escritor, consultor y analista en medios
Interests: Economía, finanzas, política, cine, fútbol americano, practicar deporte, política y economía europea, de EE.UU. e internacional. Citas.
Recent Activity
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Se esperaba que, como venía ocurriendo con otros índices adelantados de actividad (poco ha durado la alegría tras la publicación de los PMI's al principio de esta semana) el IFO también recuperen en agosto parte del terreno perdido tras la victoria del Brexit. Pero no pudo ser así, precisamente ayer... Continue reading
Posted 2 days ago at El puente
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Según la NAR (Asociación Nacional de Promotores Inmobiliarios), las ventas de viviendas usadas en los EEUU alcanzaron en julio una cifra anualizada de 5,39 millones de unidades, lo que representa un retroceso con respecto junio del 3,23%. En tasa interanual la caída fue algo menor, del 1,64%, pero se sitúa... Continue reading
Posted 3 days ago at El puente
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La actividad en la Eurozona parece "salvarse" de los efectos apocalípticos del Brexit. Según el dato adelantado del índice PMI compuesto (Markit), publicado ayer, sube en agosto a 53,3 puntos, su nivel más alto en los últimos siete meses. Por subsectores, el dato adelantado del PMI manufacturero alcanzó los 51,8... Continue reading
Posted 4 days ago at El puente
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Una nueva crisis bancara (más bien una variación más de la crisis bancaria que asola a las finanzas globales desde 2007) está a las puertas. Los problemas de los bancos italianos, de los que ya habla abiertamente incluso Mario Draghi, el gran defensor en la sombra de los intereses italianos[1],... Continue reading
Posted 5 days ago at El puente
El encuentro anual de banqueros centrales en Jackson Hole (Wyoming) bajo el título "Diseñando marcos monetarios para el futuro", parece que a diferencia del año pasado (que coincidió con la devaluación del yuan y las caídas de las bolsas) se desarrolla en un entorno de mayor estabilidad. Momento que ha... Continue reading
Posted 6 days ago at El puente
Tras las actas de ayer y las declaraciones de varios participantes del FOMC vuelven a agitar este ceremonia de confusión en la que se han convertido los mercados. Hace unos días William Dudley (FED de Nueva York) indicaba que el fortalecimiento de la economía acerca cada vez más la próxima... Continue reading
Posted Aug 19, 2016 at El puente
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La Reserva Federal hizo públicas sus acta de su última reunión, el pasado 26 y 27 de julio, en las que se aprecia que fue una de las reuniones más divididas que ha tenido lugar: un miembro del comité (Esther L. George, presidenta de la Fed de Kansas City) solicitó... Continue reading
Posted Aug 18, 2016 at El puente
Por situación geográfica, España debería estar en la franja horaria de Greenwich Mean Time, como el Reino Unido y Portugal. Barcelona está a la misma longitud que Londres. Estamos en la misma franja horaria (tiempo central europeo) que países situados a más de 1200 km al este. El motivo fue... Continue reading
Posted Aug 17, 2016 at Liberalismo social
Nuevo giro en la estrategia ya conocida de “Si, pero no” (equivalente a la de “No, pero que parezca que si”) de la Reserva Federal. Ayer Wall Street se dio un giro desde sus máximos después de William Dudley (presidente de la Fed de Nueva York) dijera al canal de... Continue reading
Posted Aug 17, 2016 at El puente
Existen dos formas de captar fondos en USD por parte de un banco extranjero más allá de que puedan tener un acceso a la ventanilla de la Fed con un importe limitado por la disposición de una filial en EE.UU. Una primera sería emitir bonos en EE.UU. ("commercial paper") mientras... Continue reading
Posted Aug 16, 2016 at El puente
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En la madrugada (española) del 10 al 11 de agosto de 2015, hace ahora un año, el Banco Popular de China anunció la mayor devaluación del yuan desde los años 90 a la vez que flexibilizaba la cotización de su divisa. Y un año más tarde las cosas no han... Continue reading
Posted Aug 11, 2016 at El puente
Espero que el lector recuerdo 2011-2012 la prima de riesgo española superaba los 600 puntos y el bono a diez años cotizaba por encima del 6 e incluso 7%, en verano de 2012. Gracias al sacrificio de la población española y las reformas adoptadas, la prima de riesgo ha descendido... Continue reading
Posted Aug 6, 2016 at Liberalismo social
Admito que siento cierta simpatía por el exPresidente de la Fed Greenspan. En mi opinión, fue el primero en enfocarse en el objetivo implícito de la estabilidad financiera considerándolo como clave para el crecimiento. Y lo hizo muy bien. Lamentablemente también fue el primero en percibir los límites de la... Continue reading
Posted Aug 3, 2016 at CON TRANSPARENCIA
Utilizar todos los instrumentos existentes…..¿les suena esta propuesta?. Lo cierto es que la repiten con frecuencia los bancos centrales, especialmente aquellos que aún están lejos de iniciar la normalización de las medidas monetarias expansivas extremas. De acuerdo, estos últimos, aquellos que están iniciando el cambio de vuelta, son una minoría.... Continue reading
Posted Jul 27, 2016 at CON TRANSPARENCIA
Este trabajo analiza la aplicación reciente de tipos de interés oficiales negativos por parte de varios bancos centrales, entre los que se encuentra el BCE. La evidencia preliminar que se presenta apunta a que la explotación de ese margen adicional por parte de la política monetaria parece haber sido efectiva... Continue reading
Posted Jul 26, 2016 at CON TRANSPARENCIA
En 2011-2012 muchos medios de comunicación y la mayoría de partidos repetía incansablemente y deseaba la intervención de España por parte de la troika debido al aumento vertiginoso de la olvidada prima de riesgo, el diferencial entre los que pagan los tesoros de los países por colocar su bono a... Continue reading
Posted Jul 22, 2016 at Liberalismo social
….pero, dada la existencia de incertidumbres el Consejo seguirá vigilando al mercado con atención. Y están preparados para actuar con todos los instrumentos disponibles. Draghi. ¡Siempre los mercados!. https://www.ecb.europa.eu/press/pressconf/2016/html/is160721.en.html La rentabilidad del 10 años alemán vuelve al terreno positivo. Pero un 0.02 % no parece mucho. Inicialmente, parte de los... Continue reading
Posted Jul 22, 2016 at CON TRANSPARENCIA
Según datos oficiales de la Organización Mundial de Turismo, en 2014 España recibió a 65 millones de turistas, cifra superada únicamente por Francia (83 millones) y Estados Unidos (74 millones). Se prevé que 75 millones de turistas nos visiten en 2016, lo cual puede permitirnos adelantar a Estados Unidos. La... Continue reading
Posted Jul 22, 2016 at Liberalismo social
La técnica de aplazar decisiones difíciles con la esperanza de que el tiempo resolverá el problema ha sido empleada por muchos políticos. La canciller Merkel la ha llevado a tal extremo que en Alemania ya se utiliza la palabra "Merkel" para describir la actitud de no enfrentarse con valentía y... Continue reading
Posted Jul 21, 2016 at Liberalismo social
Hillary Clinton hoy por fín anunciará quién es su número dos en el ticket del partido Demócrata. Cómo escribí en una entrada reciente, el favorito es Tim Kaine, actualmente senador por Virginia. Kaine pronuncia discursos en castellano y ha sido tanto alcalde de una población de su estado como gobernador.... Continue reading
Posted Jul 21, 2016 at Liberalismo social
Todos los analistas serios destacan que la convención del partido Republicano en Cleveland ha puesto en evidencia una división que no existía desde décadas. Los Republicanos no saben si apoyar a su candidato o aceptar una victoria de Hillary y encontrar a un candidato sensato para 2020. En el primer... Continue reading
Posted Jul 21, 2016 at Liberalismo social
El BOE decidió la semana pasada mantener los tipos de interés. Una decepción para un mercado que asignaba una probabilidad del 70 % de un recorte de 0.25 puntos en el tipo de interés oficial. ¿La razón? Simplemente que es demasiado pronto para evaluar el impacto del Brexit. Y valoró... Continue reading
Posted Jul 21, 2016 at CON TRANSPARENCIA
El Informe del Bundesbank publicado ayer contenía una breve consideración del TLAC y del MREL….¿qué no saben lo que representan estas siglas?. La primera es el Total Loss Absorbing Capacity; la segunda es el Minimum Requirement for Own Funds and Elegible Liabilities. Naturalmente, se refiere a los bancos. O se... Continue reading
Posted Jul 20, 2016 at CON TRANSPARENCIA
Hoy hemos conocido varios datos financieros que me gustaría compartir con ustedes. Son datos del Banco de España. La economía española acumuló en el último año, hasta el primer trimestre, un superávit equivalente al 2.1 % del PIB. Es una cifra superior al 1.7 % observado en los primeros meses... Continue reading
Posted Jul 18, 2016 at CON TRANSPARENCIA
“Mejorar la cultura bancaria”….¿qué entienden por esto?. Estamos convencidos de que más de uno de ustedes ya habrá decidido que es un reto a futuro para las entidades financieras. En definitiva, mejorar la responsabilidad de la banca. Responsabilidad social y responsabilidad corporativa. Sí, tienen mucha razón. Salvo que ese futuro... Continue reading
Posted Jul 15, 2016 at CON TRANSPARENCIA