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Recent Activity
El G20 del fin de semana fue una reunión triste. ¿Riesgos geopolíticos? sí, influyeron. Pero no fue lo único. ¿Incertidumbres? macro y financieras, sin poder dar más importancia a uno u otra. ¿Fiscales? también, al intentar luchar contra la huida de capitales. Al final, todo esto y el reconocimiento implícito... Continue reading
Posted 19 hours ago at Una visión desde los mercados
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De nuevo “contango” en el mercado de petróleo. La situación de contango se produce cuando el precio del contado está por debajo del precio cotizado en el futuro. Cuando se produce esta situación, los operadores del mercado de crudo optan por retener la materia prima. Evolución precio del petróleo (US$)... Continue reading
Posted 3 days ago at La ventana a los mercados
Permitánme que vayamos más allá del Referéndum escocés, de las decisiones de la Fed y del resultados del TLTRO. Más allá de todos estos factores de corto plazo, aunque las implicaciones de aplazar su solución a corto plazo nos persigan a medio plazo. Pero, miremos un poco más allá. Y... Continue reading
Posted 3 days ago at Una visión desde los mercados
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En la Zona Euro los deberes se están haciendo a nivel de política monetaria, de hecho tras el reciente anuncio del BCE, parece que estamos siguiendo la misma ruta iniciada en EEUU respecto a la compra de activos (bonos y titulaciones). Supone un decidido plan de acción para evitar riesgos... Continue reading
Posted 4 days ago at Carácter independiente
¿No han percibido mucho cambio en el Comunicado ayer de la Fed? Realmente, tienen razón. Pero también lo es que tanto las previsiones publicadas ayer como el ambiguo discurso de la Presidente de la Fed transmiten que algo ha cambiado. http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20140917c.htm Por un lado, las previsiones de tipos en tres... Continue reading
Posted 4 days ago at Una visión desde los mercados
Es algo evidente. Y muy estudiadas sus potenciales implicaciones. Tanto, que merece la pena quizás ordenar algo las ideas dada su enorme importancia.... La definición parece sencilla: la desigualdad en la distribución de la renta. Y de la riqueza. Luego, midamos la renta (o la riqueza) y veamos cómo se... Continue reading
Posted 5 days ago at Una visión desde los mercados
El consenso es prácticamente unánime sobre la necesidad de adoptar urgentemente en la eurozona medidas de estímulo fiscal debido al riesgo de deflación, el retroceso de las grandes economías de la eurozona en el segundo trimestre (España nuevamente despuntó con un incremento del 0,6%) y las repercusiones que sufren diversos... Continue reading
Posted 6 days ago at Liberalismo social
Configurar equipos, hacerlos competir, elegir a los mejores integrantes que se alineen con la estrategia y el espíritu de la compañía, o saber optimizar los recursos disponibles, son algunas de las piezas de una gestión eficiente que tanto el mundo empresarial como el del deporte coinciden en reconocer como difíciles... Continue reading
Posted 6 days ago at Crónicas del talento
En el fondo, lo que les falta a muchos países. Y es que los gobiernos son poco proclives a tomar medidas con coste social y político a corto plazo, pese a sus claras ventajas a medio y largo. Dos años atrás el nombramiento del actual Primer Ministro Abe en Japón... Continue reading
Posted 6 days ago at Una visión desde los mercados
Comienza un nuevo curso académico. Y hasta aquí el duelo. Hemos vivido seis años de crisis profunda, pero todo apunta a que Europa empieza a crear empleo y a crecer de nuevo. Hemos extraído dos lecciones de este periodo: el emprendimiento y la internacionalización. La primera consiste en la necesidad... Continue reading
Posted 7 days ago at Escuelas de negocio
"Saber que se sabe lo que se sabe y que no se sabe lo que no se sabe; he aquí el verdadero saber". Confucio. ¿Sabrán lo que saben y lo que no saben? Me refiero, naturalmente, a la Fed que esta misma semana se reúne. Entre lo previsible, la retirada... Continue reading
Posted 7 days ago at Una visión desde los mercados
Isidoro Álvarez fue un gran empresario de éxito y colocó a El Corte Inglés en la cúspide del comercio en todas sus facetas y canales, productos y servicios. Por encima de todo, fue una gran persona. Continue reading
Posted 7 days ago at EEUU y mercados emergentes
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Ya hemos comentado otras veces que los dirigentes monetarios de los distintos bancos centrales son especialmente cuidadosos en no explicitar de una forma palpable su interés, en ciertos momentos, por ganar competitividad exterior vía debilidad de su divisa. Sin duda esta es la situación tras las nuevas medidas resultantes adoptadas... Continue reading
Posted Sep 14, 2014 at El puente
Darlena Cunha. Quédense con su nombre. Se trata de la autora del artículo más leído en la historia del Washington Post. Increíble, pero cierto. Esta madre de gemelas abandonó su empleo como productora de televisión. Se hizo freelance para poder dedicarlas más tiempo y consiguió abrirse un hueco en el... Continue reading
Posted Sep 12, 2014 at Tu ADN Digital
Sí, en su cruce frente al USD en este momento la moneda europea cae hasta 1.293. ¿Les sigue pareciendo alto?. Algunos defenderán que debe volver a niveles de 1.23 USD. Nuestros analistas técnicos consideran que este es el objetivo en la caída actual. Es fácil entender el por qué. Durante... Continue reading
Posted Sep 12, 2014 at Una visión desde los mercados
(Ciclo en homenaje a Narciso Ibáñez Serrador) “A mí me gusta el dinero, como a ustedes y como a ellos, y como a todos, pero me gusta mucho trabajar. ¿Qué le robé a la presidencia [ayuntamiento]? Sí le robé, sí le robé, poquito porque está bien pobre” Hilario Ramírez Villanueva... Continue reading
Posted Sep 11, 2014 at El puente
Tan diferentes. Pero, integrados en la misma moneda. Aunque, en el caso de la deuda pública, el problema es internacional más allá del Euro. El Gobierno alemán ha anunciado que en 2015 no habrá emisión neta de deuda. El Gobierno francés ha admitido que el ajuste del déficit público hará... Continue reading
Posted Sep 11, 2014 at Una visión desde los mercados
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Con la perspectiva de las últimas sesiones y analizadas con más detalle las nuevas medidas del BCE todo apunta a que la institución monetaria ha optado por un euro débil para impulsar el crecimiento. Durante la primera mitad del año se han ido acumulando comentarios de una “japanización” de la... Continue reading
Posted Sep 10, 2014 at El puente
Las familias USA pidieron más de 26 bn. $ en nuevos préstamos al consumo en julio, sumando la cifra de créditos ya más de 3.24 tr. Esto supone un aumento del 9.7 % anual, la mayor subida en tres años. Y sin embargo los datos de ventas al por menor... Continue reading
Posted Sep 10, 2014 at Una visión desde los mercados
Los agoreros del catastrofismo se han llevado las manos a la cabeza porque se han creado solo 142.000 empleos en agosto en EEUU. El dato objetivo es que Amércia ha generado 10 millones de empleos en los últimos 54 meses, en el período más largo de creación de puestos de trabajo, desde 1939, solo igualado por la gloriosa y añorada era Clinton de 1993-2001, con 22 millones de empleos. Continue reading
Posted Sep 9, 2014 at EEUU y mercados emergentes
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En un principio no descartábamos una toma de beneficios en el Ibex35. No obstante, las medidas anunciadas por Draghi amplian el recorrido alcista del Ibex35. En este sentido, si bien, no podemos descartar una toma de beneficios hacia @10700/10600, la tendencia de medio plazo es otra vez estructuralmente alcista. Por... Continue reading
Posted Sep 9, 2014 at La ventana a los mercados
“Solo un psiquiatra puede ayudar ahora a Schöenberg […] le vendría mejor dedicarse a palear nieve que a garabatear papel de música.” Carta de Richard Strauss a Alma Mahler (1913) Richard Strauss[1] escribía estas palabras hace poco más de un siglo, como miembro del Comité encargado de otorgar la beca... Continue reading
Posted Sep 9, 2014 at El puente
“EU will adopt responsable monetary policy and bear un mind the sustainable growth of the World economy so as to adopt the correct policty”. Ministro de exteriores chino. ¿Temen las autoridades chinas que el objetivo realmente final de las medidas adoptadas por el ECB el jueves pasado sea la depreciación... Continue reading
Posted Sep 8, 2014 at Una visión desde los mercados
Necesitamos una mejora económica sostenible y generalizada. Esta es la conclusión de la OCDE en su Informe del mercado de trabajo conocido ayer. En definitiva, no debemos confundir la mejora en el mercado de trabajo a la estamos asistiendo de forma reciente con una mejora sostenible que permita corregir los... Continue reading
Posted Sep 4, 2014 at Una visión desde los mercados
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“Todo cliente puede comprar un vehículo pintado del color de su preferencia, siempre y cuando sea negro”. Henry Ford. Henry Ford ordenó que todos los Ford-T se fabricasen sólo en color negro ya que la pintura al esmalte negra era la que menos tardaba en secarse. ¿Y si al final... Continue reading
Posted Sep 3, 2014 at El puente