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Estefanía
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La semana pasada se publicaron datos de consumo en Estados Unidos, observándose una ligera desaceleración de los mismos. Con todo, apuntan a un consumo manteniendo el buen dinamismo. Así en términos de la confianza del consumidor de Michigan, indicador de referencia para la Fed, el consumo privado estadounidense registraría en... Continue reading
Posted Sep 18, 2017 at La ventana a los mercados
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El IFO alemán sorprendía nuevamente al alza. Así en julio , repuntó nuevamente hasta el 116,0 desde el 115,2 anterior, y frente al 114,9 esperado. Alcanzó su tercer máximo histórico consecutivo. En términos de PIB, señala un ritmo de expansión cercano al 3,0%. Debe señalarse que el PIB potencial alemán... Continue reading
Posted Jul 26, 2017 at La ventana a los mercados
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El pasdo 4 de julio se publicaron las cifras de afiliación a la Seguridad Social de junio. Analizando el resultado por sectores, se observó un menor peso del sector industrial en el total del empleo, frente al registrado a principios de 2008. Cabe analizar cuál es la composición de nuestro... Continue reading
Posted Jul 5, 2017 at La ventana a los mercados
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Tras el abandono de Estados Unidos del acuerdo de cambio climático, el precio del petróleo ha retrocedido, cotizando el futuro del Brent por debajo de 50 US$. Cabe recordar que, para asistir a un incremento de la producción de crudo desde Estados Unidos por encima de lo estimado, el precio... Continue reading
Posted Jun 11, 2017 at La ventana a los mercados
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Uno de los componentes del PIB del área euro que mejor comportamiento está teniendo, es el consumo privado. la fortaleza del empleo permite confiar en que se mantenga esta evolución. ¿Tiene su reflejo en la renta variable? Para ello analizamos, desde el punto de vista técnico, la evolución del sector... Continue reading
Posted Jun 2, 2017 at La ventana a los mercados
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En la última entrada a este blog, analizábamos la relación entre Eurostoxx y S&P500. Concluíamos que, pese a la mayor revalorización este año del Eurostoxx frente al S&P500, la evolución del PER relativo continuaba señalando al Eurostoxx en una posición más atractiva. En esta ocasión, analizamos la relación entre el... Continue reading
Posted May 16, 2017 at La ventana a los mercados
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En lo que va de año, el Eurostoxx ha registrado una revalorización del 11% frente al 6,7% del S&P500. Ambos registran un PER12 meses forward por encima de su media de los últimos 10 años. Pero en el caso del S&P500 supera su primera desviación típica. Lo anterior se explica... Continue reading
Posted May 8, 2017 at La ventana a los mercados
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En términos de valoración, el Ibex35 presenta una situación relativamente más atractiva. Así tanto el S&P500 como el Eurostoxx mantienen un PER12 meses forward por encima de su primera desviación típica. En el caso del Ibex35, el ratio se sitúa prácticamente en su primera desviación típica. Un índice con un... Continue reading
Posted Apr 18, 2017 at La ventana a los mercados
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Será una de las referencias claves en esta semana. El próximo viernes día 7 se dará a conocer el informe de mercado laboral estadounidense. Se espera refleje una menor creación de empleo en marzo, con estabilidad en la tasa de paro. Pero la atención estará centrada en la evolución de... Continue reading
Posted Apr 3, 2017 at La ventana a los mercados
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El S&P Dow Jones Indices publica los llamados "índices Smart Beta". Los diferentes índices Smart Beta tratan de recoger aspectos cuantitativos, inversión por factores, e ineficiencias del mercado...Así existe el índice Smart Beta de Baja Volatilidad, compuesto por compañías con reducida volatilidad: también se encuentra el de High Quality, formado... Continue reading
Posted Mar 14, 2017 at La ventana a los mercados
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Hoy jueves 9 de marzo, se reúne el BCE. No esperamos novedades en materia de política monetaria ni en el tono de la conferencia de prensa de M. Draghi. Así el presidente del BCE insistirá en el aún reducido nivel de inflación subyacente. Así mismo Draghi insistirá en la necesidad... Continue reading
Posted Mar 9, 2017 at La ventana a los mercados
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Este viernes 10 de marzo se publican los datos de mercado laboral en Estados Unidos, correspondientes al mes de febrero. Cabe recordar que el informe de enero "decepcionó". Esta decepción se centró en la evolución de las ganancias medias por hora. Este indicador mostró un menor dinamismo en enero, frente... Continue reading
Posted Mar 6, 2017 at La ventana a los mercados
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Pese a las diversas citas políticas en Europa, el índice de volatilidad del Eurostoxx continúa descendiendo. Así se sitúa ahora en 14,6 puntos, por debajo de la media de los 10 últimos años (23,7x), y de su primera desviación típica. En momentos anteriores, cuando el índice se ha situado por... Continue reading
Posted Feb 23, 2017 at La ventana a los mercados
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El escenario macro apoya un mejor comportamiento del Eurostoxx: crecimiento superior al 1,5%, repunte de precios, pero un BCE aún defendiendo la actual política monetaria. Esto último deriva en un aumento de la pendiente, favoreciendo al sector bancario. Pese a este escenario, el Eurostoxx vuelve a situarse por detrás del... Continue reading
Posted Feb 14, 2017 at La ventana a los mercados
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Ya el año pasado nos tuvimos que empeza a acostumbrar a manejar incertidumbre alrededor de la reunión de la Fed. Pero este año se va a sumar el BCE en nuestra opinión, a partir de la segunda parte del año. Para intentar atisbar los movimientos de los bancos centrales, hemos... Continue reading
Posted Feb 6, 2017 at La ventana a los mercados
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Comenzada ya la temporada de resultados, en el caso del S&P500 se ha publicado el 21% de los resultados empresariales hasta el pasado 25 de enero. En el caso del Eurostoxx, el porcentaje es muy inferior: 0,4%. Ambos índices se encuentran por encima de su primera desviación típica, en términos... Continue reading
Posted Jan 26, 2017 at La ventana a los mercados
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Pese a la incertidumbre política (elecciones en abril/mayo), el escenario macro para la economía francesa es favorable. Así el PMI está en máximos (53,5 en diciembre); y la parte de Servicios, en 52,9 (la cual recoge el escenario para la parte de consumo). En este sentido, la confianza del consumidor... Continue reading
Posted Jan 16, 2017 at La ventana a los mercados
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Eurostat publicó el pasado 19 de diciembre, los costes laborales del tercer trimestre. Mostraron una tasa interanual del 1,4% frente al 0,9% del trimestre anterior. Debe señalarse que, dada la tasa de paro actual (9,8%), los costes laborales deberían situarse en el 1,6% interanual. Por otro lado, la inflación registra... Continue reading
Posted Dec 28, 2016 at La ventana a los mercados
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El último dato de IFO, encuesta de sentimiento empresarial, mostró en diciembre un nuevo repunte. Así el IFO alemán estaría apuntando a un PIB creciendo a ritmos superiores al 2,0% (1,7% interanual en el tercer trimestre). Debe señalarse que en el informe entre los elementos destacados está el consumo privado.... Continue reading
Posted Dec 20, 2016 at La ventana a los mercados
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Hoy se ha publicado el PMI manufacturero del área euro de diciembre. Ha sido mejor de lo esperado, mostrando un repunte mayor a lo esperado. En términos relativos, el PMI de la Eurozona ha mostrado un mejor comportamiento frente al ISM estadounidense. Lo anterior debería haber venido acompañado de un... Continue reading
Posted Dec 15, 2016 at La ventana a los mercados
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Una estrategia "Value" es aquella que invierte en compañías baratas frente al precio respaldado por sus fundamentales. Por su parte, una estrategia "growth" es comprar acciones con un claro horizonte de mayores beneficios, aunque en términos de valoración se encuentren caras. En un principio, en un contexto de mayores tipos... Continue reading
Posted Dec 8, 2016 at La ventana a los mercados
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El pasado miércoles se publicaba el dato de compra neta de activos por parte de no residentes. Este dato no tiene impacto en los mercados financieros, pero sí es importante para evaluar el interés en los activos estadounidenses. Durante 2016, la compra neta de activos por parte de no residentes... Continue reading
Posted Nov 18, 2016 at La ventana a los mercados
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La semana pasada se publicaba la balanza comercial en Estados Unidos. Esta redujo en septiembre su déficit hasta los -36,4 m.m.US$ (-40,4 m.m.US$ mes anterior, -37,8m.m.US$ esperado). La evolución del sector exterior en Estados Unidos, si bien no es clave para la economia, sí tiene un papel importante. Así en... Continue reading
Posted Nov 11, 2016 at La ventana a los mercados
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Dada la evolución de las encuestas, cabe esperar un resultado muy ajustado en el resultado de las elecciones presidenciales mañana 8 de noviembre en Estados Unidos. Según las últimas encuestas del Washintong Post-ABC, la candidata demócrata H. Clinton obtendría el 48% de los votos frente al 45% de D. Trump.... Continue reading
Posted Nov 7, 2016 at La ventana a los mercados
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Primero nos centramos en el caso de Estados Unidos. Históricamente no se observa una estrecha correlación entre el precio del petróleo y la TIR a 10 años. Así este porcentaje se sitúa en el 13% calculado desde 1991. Pese a lo anterior, el dibujo varía si se analiza en un... Continue reading
Posted Oct 28, 2016 at La ventana a los mercados